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根据抵押贷款技术和数据供应商Black Knight的数据，超过40%的美国抵押贷款是在2020年或2021年发放的，当时，新冠疫情将借贷成本推至历史低点，并引发了再融资热潮。

这对所有锁定低息贷款的房主来说是个好消息，但对美联储来说可能不是什么好事，因为美联储正试图通过提高利率来为经济降温。

数据显示，在所有抵押贷款中，几乎有四分之一是2021年发放的。那一年，30年期固定利率抵押贷款的平均利率触及2.8%的低点。另有18%的抵押贷款是2020年发放的，也就是新冠疫情暴发的那一年。

这些数字说明了美联储正面临的一个障碍，而美联储正在以几十年来最快的速度加息以控制通胀。

紧缩的货币政策发挥作用的一种方式是抑制消费需求，因为信贷变得更加昂贵。这对现在的房地产市场产生了影响，因为新购房者面对的抵押贷款利率为7%或更高。但大多数美国房主都有固定抵押贷款，其中，大多抵押贷款利率比如今的利率低得多。那些在新冠疫情期间再融资的人已经锁定了未来几十年的额外购买力。

当更多的美国人拥有浮动利率抵押贷款时，情况就会不同了。在本周发布的一份报告中，瑞银经济学家估计，浮动利率抵押贷款在美国抵押贷款中的份额已从2006年约40%的峰值缩减至约5%。经济学家们写道，这是“家庭信贷对更高利率的响应度走低”的一个原因。

尽管如此，即使美国人转向固定利率抵押贷款会使美联储的抗通胀运动变得有点困难，其中也存在一个明显的好处。

美联储上一次将利率提高到与如今相当的水平是在2000年代中期，当时，使用浮动利率抵押贷款是很普遍的。但其结果是，房地产市场崩溃了，不久之后，世界经济也崩溃了。